งบประมาณของ Frydenberg มองไปที่หนี้สุทธิเป็นศูนย์ แต่นี่ควรเป็นเป้าหมายของเราหรือไม่?

งบประมาณของ Frydenberg มองไปที่หนี้สุทธิเป็นศูนย์ แต่นี่ควรเป็นเป้าหมายของเราหรือไม่?

ส่วนเล็กๆ ของคำตอบคือ ด้วยการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตที่ 3% ต่อปี GDP จะเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยในอีก 10 ปีข้างหน้า และการเกินดุล 1% ของตัวเลข GDP ที่มากขึ้นก็คือการเกินดุลของเงินดอลลาร์ที่มากขึ้น สิ่งนี้มีผลกระทบมากขึ้นต่อหนี้สินสุทธิ นั่นเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราว แต่ไม่มากนัก หากเราตั้งสมมติฐานที่เอื้อเฟื้อต่อเหรัญญิกและส่วนเกินของเขา (แม้ว่าคุณจะเชื่อก็ตาม) พวกเขาจะชำระหนี้เพียงสองในสามเท่านั้น

เอกสารงบประมาณแม้ว่าจะมีมากมายเพียงใดก็ไม่มีคำตอบ 

แต่มีความเป็นไปได้ทางตรรกะเพียงไม่กี่อย่างเท่านั้น ก่อนอื่นมาแกะกันก่อนว่าหนี้สินสุทธิคืออะไร หนี้สุทธิโดยพื้นฐานแล้วคือหนี้รวมที่ออกโดยรัฐบาล (เช่น โดยการออกพันธบัตรรัฐบาล) ลบด้วยสินทรัพย์ที่รัฐบาลถืออยู่ Frydenberg ส่วนเกินที่ประกาศช่วยลดหนี้รวม ดังนั้น พ.ร.บ. หายหนี้จึงต้องเกี่ยวข้องกับทรัพย์สินบางส่วนที่ใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ

ความเป็นไปได้หลักเกี่ยวข้องกับกองทุนฟิวเจอร์ฟันด์ (กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของออสเตรเลีย) พูดง่ายๆ ก็คือ ถ้า Future Fund มีรายได้ 8% ต่อปี สินทรัพย์เหล่านั้นก็จะเติบโตเร็วกว่า GDP มาก สิ่งนี้ช่วยลดหนี้ต่อ GDP ได้ค่อนข้างแตกต่างจากสิ่งอื่นใด

วิธีคิดอีกอย่างคือรัฐบาลออสเตรเลียกำลังดำเนินการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่พร้อมโอกาสในการทำกำไรที่คุ้มค่า หากสามารถสร้างรายได้ 8% ต่อปีในขณะที่รัฐบาลกำลังระดมทุนด้วยตราสารหนี้ที่มีต้นทุนต่ำกว่า 2% (เช่นกรณีปัจจุบัน โดยได้รับผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี) ก็ถือว่าดีมาก

อย่าเข้าใจฉันผิด ฉันสบายดี แต่เท่าที่การลดหนี้มาจากกองทุนฟิวเจอร์ฟันด์ ก็ไม่เกี่ยวอะไรกับความถูกต้องทางการคลัง

อ่านเพิ่มเติม: ดอลลาร์แร่เหล็กถูกนำมาใช้ใหม่เพื่อให้เศรษฐกิจลอยตัวในงบประมาณปี 2019

ความเป็นไปได้ที่ไม่ชัดเจนยิ่งกว่าคือมูลค่าสินทรัพย์ได้รับผลกระทบจากสมมติฐานเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่รัฐบาลจะจ่ายให้กับหนี้ ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.72% แต่เอกสารงบประมาณแนะนำให้กลับไปสู่ระดับประวัติศาสตร์ในระยะยาวที่ประมาณ 5

ประการแรกดูเหมือนว่าไม่น่าจะเกิดขึ้นในโลกหลัง GFC ประการที่สอง 

มันไม่ชัดเจนว่ามีขนาดเพียงพอที่จะอธิบายถึงหนี้ที่หายไป และประการที่สาม เป็นสิ่งประดิษฐ์ทางบัญชี ไม่ใช่เรื่องของสาระสำคัญทางเศรษฐกิจ ไม่ว่ามันจะเป็นอะไรก็ตาม มันไม่ใช่ความถูกต้องทางการคลัง

ความเป็นไปได้อื่น ๆ เท่านั้นที่อยู่ไกลออกไป มูลค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากของเครือข่ายบรอดแบนด์แห่งชาติที่มีข้อบกพร่องเป็นหลัก? การชำระคืนเงินกู้ของนักเรียนเพิ่มขึ้นอย่างมากในขณะที่นักเรียนในอนาคตจ่ายด้วยวิธีของตนเอง? ไม่และไม่

เราควรตั้งเป้าหมายให้หนี้สุทธิเป็นศูนย์หรือไม่?

คำถามอีกข้อหนึ่งก็คือ ควรจะลดหนี้ภาครัฐให้เหลือศูนย์ในทศวรรษหน้าหรือไม่

วินัยทางการคลังเป็นสิ่งที่ดีและการหลีกเลี่ยงการขาดดุลงบประมาณเชิงโครงสร้างเป็นสิ่งสำคัญ

แต่อย่างที่ฉันได้เขียนไปก่อนหน้านี้ เราอยู่ในยุคของ “ความซบเซาทางโลก” ซึ่งเงินออมที่มีอยู่มากมายทั่วโลกไล่ตามโอกาสการลงทุนที่มีประสิทธิผลน้อยเกินไป และการเติบโตทางเศรษฐกิจต่ำกว่าในทศวรรษที่ผ่านมาอย่างถาวร

ดังที่แลร์รี ซัมเมอร์ส อดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้กล่าวไว้ว่า ในโลกที่สังคมโลกซบเซา มีแนวโน้มว่ารัฐบาลจะต้องใช้เงินจำนวนมากขึ้นเพื่อรักษาการจ้างงานอย่างเต็มที่และการเติบโตของค่าจ้างที่เหมาะสมโดยไม่เกิดฟองสบู่ทางการเงิน

หรือกล่าวอีกนัยหนึ่ง หากรัฐบาลออสเตรเลียสามารถกู้ยืมเงินได้น้อยกว่า 2% แสดงว่ามีการลงทุนสาธารณะที่น่าสนใจมากมายในโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพและทางสังคมที่ควรทำ แนวคิดของ “การบัญชีผลตอบแทนทางสังคม” ซึ่ง UNSW Grand Challenge on Inequality เปิดตัวเมื่อปีที่แล้วและฉันได้เขียนถึงที่นี่ ได้นำเสนอกรอบความคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้

ราคาบ้านซึ่งไม่ได้คาดการณ์ไว้อย่างชัดเจนในงบประมาณ ยังต่ำกว่าที่คาดไว้ในงบประมาณและการอัปเดตงบประมาณล่าสุดอีกด้วย นอกเหนือจากการเติบโตของค่าจ้างที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ สิ่งนี้ยังกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค

การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นการเติบโตของค่าจ้างและการเติบโตทางเศรษฐกิจเริ่มส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์รายรับ แต่ความเสียหายยังไม่ชัดเจนเนื่องจากราคาแร่เหล็กที่สูงขึ้นอย่างมากทำให้เงินงบประมาณไหลเข้ามากกว่าที่คาดไว้

เมื่อราคาแร่เหล็กลดลง เราจะถูกเปิดเผย

เมื่อราคาแร่เหล็กที่สูงขึ้นลดลงด้วยเหตุผลใดก็ตาม (และนั่นคือสิ่งที่กระทรวงการคลังคาดการณ์ไว้) งบประมาณจะดูแย่ลงมาก เว้นแต่ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคและค่าจ้างจะเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่กระทรวงการคลังคาดการณ์ไว้เช่นกัน ท่ามกลางหลักฐานที่ตรงกันข้าม

นั่นคือสิ่งที่ทำให้การสาดเงินของ Frydenberg มีความสำคัญมาก มันจะผลักดันเงินเพิ่มอีก 3.5 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ระบบเศรษฐกิจภายในไม่กี่สัปดาห์ เหนือสิ่งอื่นใดคือการขยายการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ทันทีสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง คำว่า “ทันที”

จากนี้ไป ธุรกิจที่มีผลประกอบการสูงถึง 50 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มจาก 10 ล้านดอลลาร์) จะสามารถซื้ออุปกรณ์ที่มีมูลค่าสูงถึง 30,000 ดอลลาร์ (เดิม 25,000 ดอลลาร์) และหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดจากภาษีที่ต้องชำระตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

สล็อตเว็บตรง100 / ดูหนังฟรี / 50รับ100